Эксплуатационные свойства.

Эксплуатационные свойства кенотронного выпрямителя со сглаживающим фильтром, начинающимся с большой емкости, значительно отличаются от свойств простейшего выпрямителя, работающего на активное сопротивление нагрузки. Рассмотрим физические явления, происходящие в таком выпрямителе.
Простейшая схема приведена на рис. 49. Как видно из рисунка, эта схема отличается от предыдущей только наличием конденсатора. (Остальные элементы фильтра, которые иногда включаются между первым его конденсатором и нагрузкой, не влияют на режим работы лампы. Поэтому все процессы, происходящие в рассматриваемой схеме, будут иметь место и в схемах кенотронных выпрямителей с более сложными фильтрами, но начинающимися с конденсатора.)

Эксплуатационные свойства кенотронного выпрямителя со сглаживающим фильтром, начинающимся с большой емкости, значительно отличаются от свойств простейшего выпрямителя, работающего на активное сопротивление нагрузки. Рассмотрим физические явления, происходящие в таком выпрямителе.

Простейшая схема приведена на рис. 49. Как видно из рисунка, эта схема отличается от предыдущей только наличием конденсатора. (Остальные элементы фильтра, которые иногда включаются между первым его конденсатором и нагрузкой, не влияют на режим работы лампы. Поэтому все процессы, происходящие в рассматриваемой схеме, будут иметь место и в схемах кенотронных выпрямителей с более сложными фильтрами, но начинающимися с конденсатора.)

Проверьте свой телефон.

— Проверьте свой телефон: все телефоны разные и дозы радиации, которые они испускают, могут отличаться друг от друга — одни могут быть выше, чем другие.
— Лучше меньше держите телефон в руках: используйте наушники, когда говорите по телефону и ограничивайте его контакт с телом, это значительно поможет уменьшить дозу радиации, которую вы получите
— Избегайте использования мобильного телефона в местах со слабым сигналом: устройство испускает больше радиационных волн, когда находится в зоне слабого сигнала, потому что телефон затрачивает больше усилий, чтобы установить сигнал с вышкой.
— Защитите детей: большинство экспертов утверждает, что у детей должно быть ограничено использование мобильного телефона, потому что их организм всё ещё развивается и может быть подвержен большему риску, который исходит от радиационных волн.

— Проверьте свой телефон: все телефоны разные и дозы радиации, которые они испускают, могут отличаться друг от друга — одни могут быть выше, чем другие.

— Лучше меньше держите телефон в руках: используйте наушники, когда говорите по телефону и ограничивайте его контакт с телом, это значительно поможет уменьшить дозу радиации, которую вы получите

— Избегайте использования мобильного телефона в местах со слабым сигналом: устройство испускает больше радиационных волн, когда находится в зоне слабого сигнала, потому что телефон затрачивает больше усилий, чтобы установить сигнал с вышкой.

— Защитите детей: большинство экспертов утверждает, что у детей должно быть ограничено использование мобильного телефона, потому что их организм всё ещё развивается и может быть подвержен большему риску, который исходит от радиационных волн.

Чем вы можете помочь себе?

Чем вы можете помочь себе? Мобильные устройства уже заняли в нашей жизни значительное место и многие из нас наслаждаются удобствами связи, не подозревая, какой это может нанести вред организму. Вот пять подсказок, которые помогут вам избежать вредного воздействия электромагнитных волн, излучаемых телефоном:
— Меньше разговаривайте по телефону, лучше используйте текстовые сообщения или ограничивайтесь короткими фразами. Телефоны излучают наибольшее количество радиации, когда оказываются в активном режиме.
— Храните телефон подальше от тела: отдаляя устройство от себя, вы сможете значительно уменьшить дозу радиации, которая приходится на вас.

Чем вы можете помочь себе? Мобильные устройства уже заняли в нашей жизни значительное место и многие из нас наслаждаются удобствами связи, не подозревая, какой это может нанести вред организму. Вот пять подсказок, которые помогут вам избежать вредного воздействия электромагнитных волн, излучаемых телефоном:

— Меньше разговаривайте по телефону, лучше используйте текстовые сообщения или ограничивайтесь короткими фразами. Телефоны излучают наибольшее количество радиации, когда оказываются в активном режиме.

— Храните телефон подальше от тела: отдаляя устройство от себя, вы сможете значительно уменьшить дозу радиации, которая приходится на вас.

Радиация.

Когда частица радиации сталкивается с атомами или молекулами в вашем организме, жизненно важные клетки могут погибнуть. Или, если клетки переживают постоянное воздействие радиации, они могут начать расти в мутированной форме.
Недавнее исследование этого феномена прошло над сперматозоидами. Исследователи провели экспертизу над животными, среди которых были крысы, подвергаемые радиоционному излучению сотового телефона в течении двух часов в день, на протяжении 35 дней. И сперматозоиды животных потеряли свою жизнеспособность, оставляя крыс бесплодными.

Когда частица радиации сталкивается с атомами или молекулами в вашем организме, жизненно важные клетки могут погибнуть. Или, если клетки переживают постоянное воздействие радиации, они могут начать расти в мутированной форме.

Недавнее исследование этого феномена прошло над сперматозоидами. Исследователи провели экспертизу над животными, среди которых были крысы, подвергаемые радиоционному излучению сотового телефона в течении двух часов в день, на протяжении 35 дней. И сперматозоиды животных потеряли свою жизнеспособность, оставляя крыс бесплодными.

Действительно ли 90% трейдеров теряют свои деньги на рынке Forex?


Итак, чем отличается игрок от трейдера?

Для того чтобы найти ответ на этот вопрос, рассмотрим положение дел с игроками в казино. Игроков казино можно разделить на три группы:

1. Обычные люди, которые приходят в казино поиграть и развлечься. Казино всегда рады таким игрокам, так как они приносят прибыль.

2. Шулеры – это игроки, цель которых заключается в том, чтобы обмануть казино, нарушить правила игры и завладеть деньгами казино. Казино ведут непрекращающуюся борьбу с шулерами и обманщиками разного рода.

Среди трейдеров так же встречаются шулеры, которые ищут дыры в торговых платформах или пытаются заключать сделки по ошибочным котировкам. У шулеров не хватает ума заработать честным путем, поэтому они ищут возможность завладеть деньгами обманом. Брокеры и дилинговые центры борются с шулерами. В подавляющем большинстве известных мне случаев, шулеры расплачиваются за свои попытки своими же деньгами. Бывают единичные случаи, когда шулерам удается кинуть дилинговый центр. Как правило, при повторных попытках, они теряли все, что им удавалось ранее украсть.

3. Математики – это игроки, которые знают об отрицательном математическом ожидании. Они понимают, что там, где оно отрицательно для игрока, надежно заработать нельзя. А хочется именно надежно заработать, а не случайно выиграть.

В упрощенной форме, математическое ожидание – это разница между средней выигрышной ставкой, умноженной на процент выигрышных ставок, и средней проигрышной ставкой, умноженной на процент проигрышных ставок:

МО = Средний выигрыш * Процент выигрышных ставок – Средний проигрыш * Процент проигрышных ставок

Например, если игрок в среднем выигрывает 50$ в 80 случайях из 100 и проигрывает в среднем 150$, то математическое ожидание будет следующим:

МО = 50 * 80 – 150 * 20 = 4000 – 3000 = 1000 (математическое ожидание положительно для игрока)

Если же игрок будет выигрывать только в 50 случаях из 100, то математическое ожидание будет следующим:

МО = 50 * 50 – 150 * 50 = 2500 – 3000 = -500 (математическое ожидание отрицательно для игрока)

Если в среднем игрок теряет больше, чем выигрывает, то с увеличением числа ставок он потеряет все свои деньги. И наоборот, если в среднем игрок выигрывает больше, чем проигрывает, то с увеличением числа ставок игрок будет увеличивать свой игровой капитал.

Владельцы казино создают правила игр таким образом, чтобы математическое ожидание было отрицательным для игроков и положительным для казино. Это означает, что в среднем игроки проигрывают больше, чем выигрывают. Игроки могут иногда выигрывать большие суммы, но поскольку игроков много, ставок делается много, то в свои права вступает закон больших чисел, который обеспечивает средний проигрыш большим, чем средний выигрыш.

Для примера мы можем рассмотреть игру в рулетку. На игровом барабане есть сектор Zero. Если шарик попадает на этот сектор, все ставки игроков уходят в пользу казино. Если бы этого сектора не было, то вероятность выиграть или проиграть была бы 50/50. Но поскольку этот сектор есть, вероятность проиграть для игрока стала большей, чем выиграть. Одного сектора достаточно, чтобы математическое ожидание для игроков было отрицательным и в среднем игроки теряли больше, чем выигрывали. Таким образом, казино обеспечивает себе стабильный доход. Редкие выигрыши игроков оплатят другие игроки. Казино же в любом случае останется с прибылью, если сможет обеспечить достаточно большое число ставок.

Игроки математики исследуют игры, предлагаемые казино, и пытаются создавать такие стратегии, которые должны обеспечить положительное математическое ожидание игроку. Иногда это им удается.

Например, в игре Блэк Джек были найдены определенные игровые условия, при которых математическое ожидание было положительным для игрока. Это гарантировало игрокам возможность стабильно зарабатывать, а не выигрывать случайным образом. Игроки стали создавать команды и зарабатывать достаточно большие суммы. Началась очередная война казино с игроками математиками. Поскольку игроки не нарушали правил игр, со временем казино пришлось менять правила и методики проведения игр так, чтобы лишить игроков положительного математического ожидания. Если бы казино это не сделали, то игроки просто отнимали бы у них прибыль и лишили бы смысла сам факт существования казино. Ведь казино задумано как предприятие, в котором люди будут гарантированно терять деньги, а не на оборот.

Вернемся к торговле валютами. Если рассматривать торговлю как игру, то, как и в казино, на рынке изначально математическое ожидание для игрока отрицательно, а для брокера или дилинговой компании, положительно. Причиной этому служит спред, который является платой за возможность заключить сделку и отрицательные, в среднем,  ролловеры, которые служат платой за перенос позиции на следующий день. Поэтому для игрока, ничего не знающего об отрицательном математическом ожидании, вероятность потери депозита с увеличением числа сделок стремиться к 100%. Особенности психологии обычных людей усугубляют и ускоряют процесс потери денег.

На рынке, трейдеры от игроков, отличаются так же как отличаются обычные игроки от игроков математиков в казино. Трейдеры знают, что такое математическое ожидание. Для того, чтобы стабильно зарабатывать, они разрабатывают и просчитывают торговые стратегии, которые обеспечивают им положительное математическое ожидание. Поэтому для трейдера, с увеличением числа сделок, вероятность заработать стремится к 100%, а у игрока дела обстоят с точностью наоборот. Ведь если игрок в среднем теряет больше, чем зарабатывает, то в итоге он потеряет все.

Когда трейдер использует формализованную и просчитанную торговую стратегию, исчезает поле игры и сама возможность играть. Трейдер должен неукоснительно следовать правилам торговой стратегии. Свобода выбора теряется. Ее место занимают контроль и дисциплина. Игра превращается в  творческую и интересную работу.

Теперь мы очень просто можем отличить игрока от трейдера. Достаточно задать вопрос: какое математическое ожидание у твоей стратегии (портфеля стратегий) на периоде семь лет или больше?

Попробуйте, и вас удивит то количество «трейдеров», которые вообще не знают что такое математическое ожидание, с чем его едят и зачем оно нужно. А число трейдеров, которые просчитывают свои стратегии на минимально достаточном, с точки зрения статистики, интервале в семь лет, очень низкое.

Итак, как отделить игроков от трейдеров, зерна от плевел, мы знаем.

Статистика.

Из всех людей, которые пробуют зарабатывать торговлей на рынке, 60% — игроки, 40% — трейдеры.

[Image]

Все игроки рано или поздно теряют деньги и либо отказываются от игры, либо приносят очередную пухлую пачку денег и продолжают играть дальше, до очередной потери депозита.

[Image]

В течение трех лет 40% игроков навсегда отказываются от игры после потери достаточной суммы денег. Остальные продолжают играть, так как для них цель не заработок, а сам процесс игры.

Трейдеров условно можно разделить на три группы:

[Image]

Первая группа – 20% — это профессионалы, которые достигли успеха за период активного становления рынка Forex, 2000-2008 гг. Стабильно и уверенно зарабатывают на рынке. Профессионалы в свою очередь делятся на три группы: профессионалы, использующие в своей торговле МТС; профессионалы, торгующие формализованные и просчитанные стратегии самостоятельно; профессионалы экстра класса, обладающие даром предвидения и предчувствования. У меня нет точной статистики по этим группам трейдерам, поэтому они объединены в одну общую группу.

Вторая группа – 40% — практики, которые находятся на этапе становления. Они могут, как терять, так и зарабатывать. Их стратегии постепенно совершенствуются. Ведь для этого нужен опыт и время. А за это, как известно, приходится платить.

Третья группа – 40%  — трейдеры, которые откажутся от торговли из-за того, что не смогут довести свою торговую стратегию до нужного уровня или не смогут торговать из-за недостатков характера. Отсутствие воли, не позволившее доработать стратегию, так же можно считать недостатком характера.

В итоге, 60% трейдеров со временем достигают успеха и лишь 40% трейдеров сходят с дистанции. Сравним эти цифры с цифрами обычного бизнеса:

«По американской статистике, 80% начавших свое дело становятся банкротами в первый год, а из тех, кто пережил первый год, 80% разоряются за следующие 5 лет. И наличие образования никак не влияет на эту жестокую статистику».

«Две трети новых российских компаний разоряются в течение первых трех лет. В течение следующих трех лет разоряется еще две трети. Через шесть лет на рынке остается не более 20% новичков».

«Любой успешный бизнес имеет шансы на смерть из-за разного рода причин. Например, действия конкурентов, изменение коньюктуры рынка, действия нерадивых сотрудников или ошибки руководства. В России особенно актуален форс-мажор».

В обычном бизнесе через пять лет остается примерно 5% начавших свое дело. На рынке 24% трейдеров имеют достаточно шансов для достижения успеха. Это намного больше, чем в реальном бизнесе. Ведь настоящими трейдерами стремятся стать люди образованные и упорные. Все зависит только от них, а не от других людей или внешних условий. Рано или поздно они достигают успеха. На рынке все достаточно просто. Не надо быть нобелевским лауреатом, чтобы создать и использовать прибыльную стратегию. Достаточно верно и упорно идти к поставленной цели и она будет достигнута.

Пока человек не сдался, он не проиграл.
Удачной торговли!

Правда о том, как появился Форекс.

По материалам сайта: WWW.TRUEFOREX.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE №14

Договор в Бреттон Вудз
В 1967г. Чикагский банк отказался выдать ссуду в фунтах стерлинга профессору колледжа по имени Милтон Фридман, потому что он намеревался использовать деньги для продажи британской валюты. Фридман, который чувствовал, что стерлинг был оценен слишком высоко против доллара, хотел продать валюту, затем позже купить ее обратно после того, как валюта снизится, чтобы рассчитаться с банком и, таким образом, получить быструю прибыль. Отказ банка предоставить ссуду был вызван договором в Бреттон Вудз, подписанным двадцатью годами ранее, который фиксировал курсы валют разных стран против доллара, а доллар против золота по курсу 35$ за унцию.
Договор в Бреттон вудз был подписан в 1944г. с целью поддержания финансовой стабильности в мире, ограничивая движения денег через границы государств и валютные спекуляции. До этого договора, с 1876г. до Первой мировой войны в международной экономической системе доминировал «золотой эквивалент». При «золотом эквиваленте» валюты были привязаны к цене золота, тем самым, обеспечивая стабильность. Это искоренило старую практику, используемую правителями, произвольной девальвации валюты и вызова инфляции.
Но «золотой эквивалент» был не без недостатков. Как только экономика какой-нибудь страны усиливалась, это вызывала увеличение импорта из-за границы, пока не сокращались ее золотые резервы, требуемые для обеспечения ее валюты. В результате, поставка денег ужималась, процентные ставки повышались, и экономическая активность замедлялась вплоть до спада. В конечном итоге, цены товаров достигали минимума, становились привлекательными для других стран, что приводило к покупательному буму, который наполнял экономику данной страны золотом, она увеличивала поставку денег в экономику, снижала процентные ставки, что вызывало оживление экономики. Такие подъемы и спады преобладали в эпоху «золотого эквивалента» до начала Первой мировой войны, нарушившей торговые потоки и свободное движение золота.
После двух Мировых войн был подписан договор в Бреттон Вудз, в котором страны- участницы договорились прилагать все усилия для удержания курсов своих валют в узких границах против доллара и соответственно золота. Странам было запрещено девальвировать свои валюты с целью получения торгового преимущества, и позволялась только девальвация менее 10%. В 50-е годы увеличивающийся объем международной торговли, вызванный послевоенным строительством, привел к массивным передвижениям капитала. Это дестабилизировало обменные курсы валют, установленные в Бреттон Вудз.
Договор был окончательно отменен в 1971г. и американский доллар перестал быть конвертируемым в золото. К 1973г. валюты основных промышленно-развитых стран стали двигаться более свободно, контролируемые в основном уровнем спроса и предложения на международном валютном рынке. Цены изменялись ежедневно, объемы торгов, скорость и ценовая изменчивость постоянно увеличивались в 70-ых годах, поощряя создание новых финансовых инструментов, рыночную и торговую либерализацию.
В 80-ых годах с появлением компьютеров и новых технологий международное движение капитала возросло, стирая границы между азиатскими, европейскими и американскими часовыми поясами. Объем торгов на международном валютном рынке возрос с примерно 70 млрд. $ в день (в 80-ых годах) до более 1.5 трлн. $ в день два десятилетия спустя.
Еврорынок
Главным катализатором развития Международного валютного рынка стало быстрое развитие евро-долларового рынка: когда американские доллары вкладывались в банки вне США. Аналогично для еврорынков, когда валюта размещалась вне страны происхождения. Евро-долларовый рынок возник в 50-ых годах, когда нефтяной доход СССР (весь в долларах) был размещен на депозиты вне США из опасения замораживания счетов американскими властями. Это привело к значительному росту объема долларов, уводимых из-под контроля американских властей. Американское правительство ввело законы, ограничивающие предоставление долларов иностранцам. Еврорынки были особенно привлекательны, так как гораздо меньше регулировались и предлагали более высокую доходность. Начиная с конца 80-ых годов, американские компании начали кредитоваться за границей, находя Еврорынок выгодным центром для размещения излишней ликвидности, получения краткосрочных займов и финансирования импорта и экспорта.
Лондон был и остается основным рынком. В 80-ых годах, он стал ключевым центром на Евро-долларовом рынке, когда британские банки начали предоставлять доллары как альтернативу фунтам, чтобы поддержать свои лидирующие позиции на глобальном финансовом рынке. Удобное географическое местоположение Лондона, позволяющее работать на азиатских и американских рынках, также способствует сохранению его господства на Еврорынке.

Байка про кризис, инфляцию и дефляцию.

В ПГТ Гадюкино есть две корпорации: "Гадюкинские Веники" и "Балалайки Гадюкино". Обе эти корпорации собираются выходить с IPO на местную биржу "Гадюкино Сток Эксчейндж" — ГСЭ. К тому же у нас в Гадюкино есть банк — "Первый Гадюкинский Банк" — ПГБ.

Допустим, у корпорации "Гадюкинские Веники" был удачный финансовый год и у нее на р/счете в Первом Гадюкинском лежит $1000, а у Балалаек год был так себе, поэтому в банковском счете живет таракан. Таким образом, доля наших двух корпораций в местной денежной массе составляет $1000. Для простоты будем считать, что это вообще все деньги в Гадюкино, т.е. денежная масса M3 равна $1000.

Первой на биржу выходит ОАО "Балалайки Гадюкино" с 1500 акций по $1. "Веники" берут в банке кредит в $950 — у банка ведь есть $1000, из которой он только 5% должен зарезервировать — и покупает 950 акций, в результате чего, цена акции "Балалаек" взлетает до $1.50. "Балайки" перечисляют вырученные на IPO $950 на свой рассчетный в ПГБ. Таким образом, денежная масса M2 увеличивается на $950.

Далее на рынок выходят "Гадюкинские Веники", тоже с 1500 акций по $1. "Балайки", не будь дураки, решают прикупить себе перспективных акций. Но деньги на счете нужны для развития балалаечного бизнеса. Поэтому "Балалайки Гадюкино" тоже берут в банке кредит в $900 — у ПГБ как раз было свободных $950 — и покупают вениковые акции. Цена акций "Веников" при этом тоже взлетает до $1.5. А сами "Веники" перечисляют вырученные $900 на р/счет в ПГБ — теперь у них на счете $1900, а денежная масса M2 Гадюкино составляет уже $2850 — $1900 на счете "Веников" + $950 на счете "Балалаек".

Воодушевленные удачным размещением, "Балалайки" решают провести допэмиссию, и выпускают еще 500 акций. Вошедшие во вкус "Гадюкинские Веники" бегут в банк, берут кредит в $855 под залог ранее купленных 800 акций "Балалаек" ценой в $1200, и покупают на них еще 570 акций "Балалек Гадюкино". Котировки "Балалаек" резко взлетают до $2.5, а вырученные от допэмиссии деньги снова поступают на балалаечный счет в банке, увеличивая Гадюкинскую денежную массу M2 до $3705. Теперь приходит очередь "Веников" делать допэмиссию, а "Балалаек" бежать в банк, брать под залог уже имеющихся акций кредит, и покупать новые акции, и увеличивать M2 до $4515.

Через две недели финансового расцвета Гадюкино, мы имеем следующую картину. Обе корпорации выпустили по 5000 акций, цена на которые была загнана ажиотажным спросом к $20 за штуку. Соответственно, капитализация обеих компаний составляет по $1 млн., на счете в Первом Гадюкинском у "Гадюкинских Веников" лежит $10,000, против $9,500 кредитов там же, на счетах у "Балалаек Гадюкино" — $9,000, против $8,500 кредитов. А Гадюкинская денежная масса M2 выросла за эти две недели с $1000 до $19,000 — в 19 раз. Директора корпораций до того возгордились, что уже брезгуют ходить в дачный сортир, и пишут в губернию, чтобы им прислали фаянсовые унитазы. Директор банка уволил инвалида письмоводителя и нанял вместо него секретаршей ядреную девку Матрену Калиткину. А директор биржи начал прикидывать, а не купить ли ему престижный велосипед Кавасаки, вместо пешкаруса.

Между тем, расцвет финансового дела в Гадюкино заслонил собой такие вздорные мелочи, как производство веников и балалаек для губернии. Через неделю балалечно-веничного голода, губерния взбунтовалась и направила в ПГТ инспектора, разобраться на месте, зачем происходит небрежение. Прибыв в Гадюкино, инспектор за 10 минут разобрался что к чему и, собрав у себя всю местную бизнес элиту, провел разъяснительную работу простыми и доходчивыми словами, самыми печатными из которых было "зачморю уе…в колхозных, бушлатом по зоне свиней собачих загоняю!".

Колхозная элита прониклась, пообещала немедленно исправиться, и кинулась исполнять. Для начала директора "Гадюкинских Веников" и "Балалаек Гадюкино" попытались скинуть небольшие пакеты еще незаложенные акций друг друга. Но остальные колхозники в это время пили свежий самогон, и понимания нужд финансовой системы Гадюкино не проявили, а кроме них покупать акции было некому. В результате, акции обеих корпораций рухнули с $20 за штуку до 20 центов за кило, а капитализация корпораций — с $1 млн. до просто $50.

Директор банка взвыл козлиным голосом — все обеспечение $18,000 кредитов исчезло в одну секунду. Немедленно вызвав участкового Гаврилу Дубину, он, с его юридического одобрения, арестовал счета обеих корпораций на общую сумму в $19,000. Следующий час директор Первого Гадюкинского провел кряхтя и жалуясь на обрушившуюся на него нищету, и чиркая в бухгалтерской книге слова "Безнадежный кредит — списан". В счет убытков он, естественно, оставил себе средства "Балалаек" и "Веников", а также их заложенные акции. Отправив бывших директоров корпораций чистить свинарник, директор Первого Гадюкинского, как новый владелец венично-балалаечной индустрии, нанял обратно инвалида псьмоводителя управлять обеими корпорациями за бутылку самогона в месяц. После чего клятвенно заверил губернского инспектора, что поставки веников и балалаек будут восстановлены в полном объеме, и представил твердые гарантии в виде большого свиного окорока и бутыли самогона, от чего инспектор утешился и убыл.

А что у нас с Гадюкинской денежной массой M2 в $19,000, которая грозила хлынуть на потребительский рынок? А где вы ее тут увидели? Всей денежной массы в Гадюкино осталось обратно $1000, причем лежат они в кармане телогрейки у директора банка.

 

 www.avanturist.org

Кто заработал в октябре 32.7% на FX?

Фонды, специализирующиеся на валютной торговле, получили в октябре наибольшую месячную прибыль с 2003 года, сообщает Parker Global Strategies LLC, отслеживающий 71 фонд под управлением которых находятся свыше $36 миллиардов. В среднем, инвесторы заработали 2.53%, а рекордсменом стал Henry International Foreign Exchange Program of Boca Raton, Florida с доходом в 32.7%. 46 фондов из 71 показали прибыль, 25 ушли в минус. Фонды, использующие компьютерные модели торговли, заработали 3.02%, в то время как приверженцы фундаментального анализа разбогатели на 1.43%. "Такой результат стал возможен, благодаря продаже высокодоходных активов и уходу в американскую валюту", — отмечается в отчете Parker Global. — "Кризис банковской ликвидности создал долларовый вакуум, чем не преминули воспользоваться спекулянты". Напомним, что ICE Dollar Index, отслеживающий корзину валют, состоящую из евро, иены, британского фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка, вырос в октябре на 7.8%, что стало сильнейшим месячным показателем с 1992 года. Источник: Forexpf.Ru — Новости рынка Forex

Дефляция страшная и ужасная

[Image]Что ждет развитые страны? Просто падение цен или дефляционная спираль 30-х гг.?
Всего за несколько месяцев прогнозы относительно будущего мировой экономики резко ухудшились. Богатые страны, которые были настроены на неглубокую рецессию, теперь прогнозируют сильное падение. 12 ноября Минфин США и ФРС, обеспокоенные судьбой американского потребителя, сконцентрировали свои силы на выдаче кредитов автомобильной промышленности и образовательному сектору. Центральные банки, которые недавно так боялись инфляции, сегодня резко понижают процентные ставки в тщетной попытке замедлить ее снижение. Но нужно сохранять предельную осторожность: вероятность дефляции в виде ежегодного падения потребительских цен растет день ото дня. Памятуя о событиях 30-х гг., власти постараются ее предотвратить, чтобы не дать кризису обернуться катастрофой. Сама мысль о возможном падении цен может показаться странной в условиях все еще довольно высокой инфляции. В Америка она достигла 5.6% в прошлом году — небывалый показатель с 1991 г. В том же месяце инфляция в Еврозоне составила 4%. В Великобритании рост потребительских цен составил 5.2% в сентябре, намного превысив целевой показатель правительства в 2%. По большей части причина высокой инфляции заключается в росте цен на сырье в первой половине года. Базовая инфляция, за исключением цен на продовольствие и энергию, оказалась гораздо более стабильной.
Однако, начиная с лета, бум цен на сырье сменился спадом, изменив прогнозы по инфляции кардинальным образом. Цена барреля сырой нефти со своего максимума в 147 долларов в июле рухнула до сегодняшних 60 долларов. Индекс цен на сырье за искл. нефти, рассчитываемый изданием The Economist, упал с июля на 40%. Если цены на сырьевые товары останутся на таком низком уровне, ежегодное изменение розничных цен на продовольствие и топливо в 2009 г. станет резко отрицательным. Это лишь усилит нисходящее давление на инфляцию. Чем глубже экономики погружаются в рецессию и чем  больше сокращаются расходы, тем ожесточеннее компании борются за место под солнцем, более осторожно устанавливая цены на свои продукты. Очевидно, что рынок труда Америки переполнен: в октябре уровень безработицы достиг 6.5.%. Всего год назад этот показатель составлял 4.8%. Падение цен на продовольствие моментально сказалось на инфляции в Китае, которая с максимума в 8.7% в феврале опустилась до 4% в октябре. Между тем, из развитых стран, Америка более подвержена этому злу, чем Европа. Цены на нефть  оказывают решающее влияние на то, сколько американские потребители платят за бензин: снижение налогов на доход и пошлин на топливо означает, что резкие изменения на рынке нефти отразятся на стоимости бензина на заправочных станциях. Это, в свою очередь, повлияет на уровень расходов в Америке, сокращение которых лишь усугубит дефляционную атмосферу. По-видимому, цены здесь гораздо "чувствительнее": они чутко реагируют на экономические условия, потому что в Америке рынки гибче, чем в Европе. Более сильный доллар усилит дефляционное давление в США, одновременно облегчив его где-то в другом месте.
Падение цен на нефть в годовом исчислении, скорее всего, будет самым резким в третьем квартале следующего года. Экономисты из Goldman Sachs считают, что в этот период, на короткое время, инфляция в США станет отрицательной. Еврозоне также грозит нечто подобное, хотя, фактического падения цен, вероятно, удастся избежать. После снижения ставки на полпроцента 6 ноября Жан-Клод Трише, председатель ЕЦБ, предположил, что в следующем году инфляция упадет гораздо ниже целевого уровня в 2%. Но подобное падение будет "краткосрочным и потому не окажет значительного влияния" на решения по процентным ставкам. Для Банка Англии дефляция не кажется чем-то далеким. В Отчете по инфляции, опубликованном 12 ноября, говорится, что через два года уровень инфляции, скорее всего, составит от 1% до 3%. Впервые на веерной диаграмме Банка, которая с большой долей вероятности прогнозирует уровень цен, появилась дефляция. Богатые экономики должны радоваться ей, потому что она связана с удешевлением сырья. Она способствует росту реальных доходов потребителей и прибылей компаний. Однако есть что-то пугающее в инфляции, которая падает слишком сильно и слишком быстро. Падение цен делает долги более дорогими, поэтому домохозяйства стремятся быстрее выплатить кредиты, хотя при этом другие потребители наслаждаются ростом своей покупательной способности. Если на смену инфляции придет дефляция, недостаток спроса, возникший в связи с отказом от кредитов, не будет восполнен состоятельными потребителями, которые станут экономнее.
Гремучая смесь из падения цен и высокого кредитного рычага может сформировать "долговую дефляцию", которая была впервые описана американским экономистом Ирвингом Фишером в 1993 г.  (Прим. Profinance.ru:  экономист и математик, представитель неоклассического направления первой половины 20 века) В таком случае обремененные долгами компании и потребители ринутся выплачивать займы. А это негативно скажется на спросе и приведет к снижению цен. Дефляция же в свою очередь увеличивает истинную стоимость долгов. Кроме того, это означает, что реальные процентные ставки, которые не могут быть отрицательными, становятся неприятно высокими. Это еще больше подталкивает людей к выплате кредитов, однако, как говорил Фишер, "чем больше они выплачивают долгов, тем больше они должны". Теория Фишера заслуживает большего, нежели простой академический интерес. Недавнее исследование кредитования, проведенное ФРС и ЕЦБ, показало, что в октябре гораздо больше банков ужесточили условия выдачи кредитов, чем в июле.  Америку чрезвычайно беспокоит заявление, сделанное 12 ноября регулятивными органами, которые пообещали внимательно следить за дивидендными политиками банков, не увеличивших кредитование.
В результате исследования было также выявлено нежелание брать в долг, что указывает на падение расходов.  Число иностранных заказов на средства производства, выпускаемые в Германии упало на 14%, а это означает, что компании во всем мире сокращают инвестиции. Продажи машин в Америке и Европе тоже падают. Такие розничные компании в США, как  Neiman Marcus, J.C. Penney и Gap докладывают о падении объемов продаж на двузначные цифры с начала года по октябрь. Данные по розничным продажам в Великобритании тоже оставляют желать лучшего, что чрезвычайно беспокоит компании, согнувшиеся под грузом долгов.  Если в ближайшем будущем объемы продаж не увеличатся вслед за уменьшением процентных ставок, некоторым предприятиям розничного сектора придется нелегко. Марк Кейплтон из Royal Bank of Scotland утверждает, что, согласно ожиданиям рынка облигаций, в течение следующего года потребительские цены в Америке упадут на 2.5%. Инфляция в Еврозоне по прогнозам будет практически равна нулю. Когда цены быстро росли, центральные банки опасались, что параллельно им будут расти инфляционные ожидания потребителей. А теперь они бы все отдали, чтобы не позволить им упасть слишком низко. Все это означает, что процентные ставки в развитых странах вскоре вполне могут упасть до нуля, кое-где они уже почти достигли этой отметки. Итак, дефляция — это не пустые страхи. Похоже, инвесторы стремятся подстелить соломки везде, где только можно. "Тенденции на рынке опционов указывают на рост неопределенности вокруг инфляции", — отметил Кейплтон. А это в свою очередь означает страх перед тем, что власти, пытаясь побороть дефляцию, также могут перегнуть палку.
По материалам печатного издания The Economist
Источник: Forexpf.Ru — Новости рынка Forex